VN-Index đã phá vỡ ngưỡng tâm lý 1.700 điểm, mở ra câu hỏi liệu đây chỉ là một đợt hồi phục kỹ thuật ngắn hạn hay bắt đầu của một xu hướng tích lũy bền vững.
Sự trở lại của nhóm vốn hóa lớn
Tuần qua, thị trường chứng khoán Việt Nam trải qua một chuỗi biến động mạnh, nhưng cuối cùng đã ghi nhận mức tăng 3,49% và đóng cửa ở 1.704,31 điểm, vượt qua mức kháng cự 1.700 điểm. Chỉ số VN30 cũng đồng hành, tăng 3,55% và dừng chân tại 1.933,28 điểm sau khi kiểm định thành công vùng hỗ trợ 1.850 điểm.
Theo chuyên gia Nguyễn Thái Học, phân tích viên tại Công ty Chứng khoán Pinetree, VN-Index đã hình thành mẫu nến “Sao Mai” (Morning Star) trong hai phiên đầu tuần – một tín hiệu đảo chiều tích cực, cho thấy khả năng kéo dài của đợt hồi phục tới cuối năm.
Đặc biệt, nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn đã dẫn dắt đà tăng, trong đó Vingroup (VHM) tạo ra một cú hích tâm lý mạnh mẽ, kéo toàn bộ thị trường lên phía trên.
Thị trường phân hóa
Mặc dù các chỉ số chung tăng mạnh, khối lượng giao dịch toàn thị trường lại giảm khoảng 4,9% so với tuần trước, phản ánh sự e dè của dòng tiền và chưa đạt được sự đồng thuận rộng rãi.
Phân tích viên Phan Tấn Nhật của Công ty Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội (SHS) nhận định thị trường hiện đang hình thành mô hình chữ K: tăng giá tập trung vào một số ít cổ phiếu vốn hóa lớn và các nhóm đầu ngành, trong khi nhiều mã khác vẫn đang trong giai đoạn tích lũy chậm.
Nhận xét của Nguyễn Thái Học cũng nhấn mạnh thanh khoản dưới 20.000 tỷ đồng/phiên, cho thấy dòng tiền lớn vẫn còn thận trọng.
Ông Học cảnh báo: “Đây vẫn là một nhịp hồi kỹ thuật; chưa đủ bằng chứng để khẳng định đáy trung hạn. Thị trường cần thời gian hấp thụ cung hàng tồn kho sau đợt giảm dốc trước đó.”
Trong khi đó, khối ngoại đã quay lại mua ròng 348,1 tỷ đồng trên sàn HOSE, giảm áp lực tâm lý cho nhà đầu tư trong nước.
Trên thị trường phái sinh, hợp đồng tương lai VN30 kỳ hạn 41I1G1000 kết phiên ở 1.936,9 điểm, tạo mức basis dương 3,62 điểm. Khối lượng giao dịch tăng 5,7% và OI đạt 25.015 hợp đồng, cho thấy kỳ vọng ngắn hạn vẫn lạc quan.
Phan Tấn Nhật cảnh báo nhà đầu tư cần tăng cường phòng ngừa rủi ro khi VN30 tiến tới vùng kháng cự quanh 2.000 điểm.
Dự báo ngắn hạn, các chuyên gia cho rằng VN-Index sẽ chuyển từ giai đoạn điều chỉnh sang tích lũy trong biên độ 1.600‑1.620 điểm (hỗ trợ) và 1.700‑1.710 điểm (kháng cự). Các ngành xây dựng, thép, công nghệ và bất động sản được kỳ vọng sẽ có xu hướng tích lũy mạnh hơn trong tuần tới, nhưng khả năng thị trường tăng nóng trên diện rộng vẫn còn hạn chế.
Như vậy, việc VN-Index vượt qua 1.700 điểm là một tín hiệu tích cực, nhưng để chuyển thành một chu kỳ tăng giá bền vững, thị trường cần sự đồng thuận của thanh khoản và kết quả kinh doanh thực tế của doanh nghiệp.