Bitcoin liên tiếp phá đỉnh, thị trường tiền mã hóa sôi động

Bitcoin đã tăng lên mức cao kỷ lục trên 111.000 USD vào phiên giao dịch sáng ngày 22/5 khi dòng vốn từ các tổ chức tài chính lớn tiếp tục đổ vào thị trường tiền mã hóa.

Ảnh minh họa: Reuters

Theo CoinDesk, bitcoin đã vượt mốc 111.000 USD lần đầu tiên vào sáng 22/5, thiết lập mức cao kỷ lục mới khi dòng vốn tiếp tục đổ vào tài sản này từ một nhóm nhà đầu tư ngày càng mang tính tổ chức.

Bitcoin đã tăng gần 3,5%, chạm mức 111.878 USD/BTC trong phiên giao dịch sáng tại châu Á, qua đó nâng tổng vốn hóa thị trường lên thêm 1,7%. Trong khi đó, các đồng tiền lớn khác như XRP và Dogecoin (DOGE) gần như không biến động.

Thị trường tiền mã hóa sôi động trở lại

Tuy nhiên, đến 14h15 cùng ngày (giờ Việt Nam), dữ liệu từ CoinDesk cho thấy giá bitcoin đã điều chỉnh nhẹ và dao động quanh mức 106.546 USD.

Không còn chỉ là cuộc chơi của các quỹ đầu cơ tiền mã hóa hay nhà đầu tư nhỏ lẻ, thị trường hiện chứng kiến sự tham gia ngày càng mạnh mẽ từ các công ty niêm yết công khai – những doanh nghiệp đang coi bitcoin là tài sản dự trữ chiến lược, sử dụng thị trường vốn để huy động tiền mặt và mua thêm token này.

Dòng vốn tổ chức thúc đẩy tăng trưởng

“Chúng tôi cho rằng các tổ chức lớn đang là động lực chính đằng sau đợt tăng giá của bitcoin,” Jeff Mei, Giám đốc điều hành tại BTSE nhận định.

“Xu hướng này nhiều khả năng sẽ còn tiếp tục, đặc biệt khi ngày càng nhiều công ty tiếp cận thị trường đại chúng và dòng vốn vào các quỹ ETF vẫn duy trì ở mức cao. Riêng tháng 5 đã ghi nhận 3,6 tỷ USD dòng vốn ròng đổ vào các ETF.”

Tín hiệu lạc quan còn thể hiện rõ trên thị trường phái sinh. Các hợp đồng quyền chọn mua bitcoin ở mức giá 110.000 USD, 120.000 USD và thậm chí 300.000 USD với thời hạn đến cuối tháng 6, đang ghi nhận lượng hợp đồng mở cao nhất trên sàn Deribit.

JPMorgan Chase mở cửa cho khách hàng tiếp cận bitcoin

Một bước ngoặt đáng chú ý là JPMorgan Chase, ngân hàng lớn nhất nước Mỹ, được cho là đã cung cấp quyền tiếp cận bitcoin cho khách hàng, sau nhiều năm giữ thái độ dè dặt với tiền mã hóa.

“Động thái của JPMorgan giúp tăng thêm tính chính danh cho bitcoin, đồng thời có thể buộc các tổ chức tài chính truyền thống khác phải triển khai sản phẩm tương tự để không bị bỏ lại phía sau,” ông Ryan Lee, Trưởng bộ phận phân tích Bitget Research nhận định.

Bitcoin thể hiện sức mạnh vượt trội

Bất chấp những yếu tố bất lợi như lợi suất trái phiếu tăng, xung đột địa chính trị và việc Mỹ bị hạ bậc tín nhiệm, bitcoin vẫn giữ được đà tăng mạnh mẽ.

“Bitcoin thể hiện khả năng chống chịu đáng kinh ngạc. Việc liên tiếp thiết lập đỉnh mới có thể kích hoạt làn sóng FOMO từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ, đẩy giá lên cao hơn nữa trong thời gian tới,” công ty giao dịch QCP Capital đánh giá.

Eric Trump, con trai của Tổng thống Mỹ Donald Trump, vừa ra mắt công ty khai thác bitcoin American Bitcoin và giữ vai trò Giám đốc Chiến lược. Anh khẳng định đây là dự án khiến mình hào hứng nhất từ trước đến nay.

American Bitcoin: Dự án đầy tham vọng của Eric Trump

Phát biểu tại hội nghị Consensus2025, Eric Trump cho biết việc bitcoin được chấp nhận rộng rãi đang diễn ra rất nhanh. “Hiện tại, ai cũng đang cố tích trữ bitcoin. Tôi nghe điều này từ các quỹ đầu tư quốc gia, từ những gia đình giàu có nhất, từ các tập đoàn lớn”, anh nói.

Anh so sánh khả năng giao dịch nhanh chóng của bitcoin với sự chậm chạp trong việc mua bán bất động sản truyền thống. “Tôi từng bán một khách sạn cách đây vài năm. Giao dịch đó kéo dài hơn một năm rưỡi vì phải chờ đủ loại giấy tờ, từ hồ sơ sở hữu, ký quỹ, cho đến các bên cho vay và đơn vị quản lý”, anh chia sẻ.

Eric Trump – con trai của Tổng thống Mỹ Donald Trump.

“Trong khi đó, với tài sản kỹ thuật số, bạn không cần giám sát, không cần điều hành. Nó toàn cầu và diễn ra ngay lập tức. Tôi có thể ngồi uống rượu với vợ vào tối thứ Bảy, đồng thời chuyển giá trị chỉ trong vài giây. Đó là tài chính của thời đại mới”, Eric Trump nói.

Eric Trump cũng thừa nhận đang có cảm giác lo sợ bị bỏ lỡ cơ hội: “Mỗi ngày tôi đều thấy có nhiều người thay đổi suy nghĩ. Họ là những người trước đây từng phản đối, không hiểu, hoặc không quan tâm đến bitcoin. Giờ họ bắt đầu tìm hiểu và tham gia rất nhanh. Tôi nghĩ giá bitcoin sẽ còn biến động mạnh. Vì thế, đây thực sự là một cuộc đua. Rất nhiều người đang chạy hết tốc lực”.

Tốc độ là yếu tố nổi bật trong thương vụ sáp nhập do Eric Trump dẫn dắt. “Tốc độ hoàn tất thương vụ sáp nhập ngược và thời gian đưa công ty ra thị trường là điều hiếm thấy đối với một doanh nghiệp đại chúng”, anh nói.

Công ty mới sẽ giữ tên American Bitcoin và niêm yết trên sàn Nasdaq với mã chứng khoán ABTC. Thương vụ dự kiến hoàn tất trong quý III năm nay.

Eric Trump cho biết các quỹ đầu tư quốc gia đang tích cực gom bitcoin. Điều này diễn ra cùng lúc với việc nhiều công ty niêm yết công khai cũng đưa bitcoin vào danh mục dự trữ.

“Ngày nào cũng có công ty mới tuyên bố mua bitcoin. Các quỹ quốc gia cũng đang tích trữ. Hôm qua, Mubadala – quỹ đầu tư quốc gia của Abu Dhabi – công bố đang nắm giữ hơn 8,7 triệu cổ phiếu của quỹ ETF bitcoin giao ngay do BlackRock quản lý, trị giá hơn 408 triệu USD”, Eric cho biết.

Theo Eric Trump, thị trường hiện có hai cuộc đua chính: cuộc đua tích trữ và cuộc đua khai thác. Công ty American Bitcoin đặt mục tiêu đi đầu trong mảng khai thác bằng cách sử dụng cơ sở hạ tầng của Hut8 tại Mỹ để tiếp cận nguồn điện giá rẻ.

“Nếu chúng tôi có thể khai thác bitcoin với chi phí chỉ bằng một phần ba giá thị trường, ngay tại Mỹ, sử dụng nguồn điện rẻ nhất thế giới, thì đó là một lợi thế rất lớn”, anh nói.

Eric Trump cũng đề cập đến những lý do cá nhân khiến anh đến với thị trường tiền số. Anh cho rằng các áp lực về chính trị đối với gia đình mình là động lực để tìm kiếm một tài sản có tính thanh khoản cao và khó bị kiểm soát.

GameStop, nhà bán lẻ trò chơi điện tử lớn, vừa gây chú ý khi công bố khoản đầu tư hơn 500 triệu USD vào bitcoin. Động thái này nằm trong chiến lược tái cấu trúc tài chính của công ty sau nhiều năm chật vật với doanh thu lao dốc và mô hình kinh doanh lỗi thời.

Theo thông tin từ FortuneCrypto, GameStop đã mua 4.710 bitcoin vào ngày 28/5. Tuy nhiên, khác với những công ty từng thành công với chiến lược đầu tư tương tự, GameStop chưa thấy được hiệu quả rõ ràng từ việc chuyển hướng sang lĩnh vực tiền mã hóa.

Thị trường phản ứng tiêu cực

Cổ phiếu GameStop ban đầu tăng nhẹ sau thông báo, nhưng sau đó sụt giảm mạnh 10% vào sáng 28/5 khi các nhà đầu tư tỏ ra thất vọng với chiến lược tài chính mới của công ty.

Ảnh minh hoạ: Reuters

Trước đó, GameStop đã huy động 1,5 tỷ USD từ một đợt chào bán riêng lẻ cho các nhà đầu tư vào tháng 4, với mục đích chính là đầu tư vào bitcoin. Khoản đầu tư này được xem là một phần trong kế hoạch tối ưu hóa lợi tức đầu tư và đảm bảo thanh khoản để đáp ứng các nghĩa vụ tài chính hàng ngày.

Chiến lược của GameStop dường như đi theo hướng của MicroStrategy, công ty phần mềm đã chuyển hướng sang bitcoin từ năm 2020 và chứng kiến giá cổ phiếu tăng tới 2.700% trong 5 năm qua. Tuy nhiên, theo Vitaliy Shtyrkin, Giám đốc Sản phẩm của B2BINPAY, bitcoin có thể không phải là “liều thuốc thần” như GameStop kỳ vọng do sự biến động đặc trưng và rủi ro tiềm ẩn.

Thách thức với mô hình kinh doanh truyền thống

GameStop đã phải đối mặt với nhiều thách thức khi doanh thu từ mảng kinh doanh trò chơi điện tử giảm mạnh. Từ năm 2023 đến 2024, doanh thu của công ty giảm 28%, từ 5,3 tỷ USD xuống còn 3,8 tỷ USD, dẫn đến việc đóng cửa một phần tư số cửa hàng và có kế hoạch tiếp tục đóng thêm nhiều địa điểm vào năm 2025.

Việc chuyển sang đầu tư vào bitcoin là một bước ngoặt mới trong lịch sử của GameStop, sau khi công ty từng trở nên nổi tiếng vào năm 2021 với danh xưng “cổ phiếu meme” nhờ phong trào đầu tư lan truyền trên diễn đàn Reddit.

Khác với những chu kỳ tăng giá trước vốn đi kèm với biến động mạnh và điều chỉnh sâu, đợt tăng giá của bitcoin từ đầu năm 2023 đến nay cho thấy sự ổn định vượt trội, nhờ vào biến động giá thấp và dòng vốn tổ chức ngày càng tăng.

Bitcoin đang trải qua một chu kỳ tăng trưởng khác biệt so với trước đây. Bitcoin từ lâu đã bị chỉ trích là tài sản có mức biến động cao, với những đợt tăng giá thường đi kèm các cú điều chỉnh mạnh nếu so với chuẩn của thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, chu kỳ tăng giá bắt đầu từ đầu năm 2023 đang mang một diện mạo khác, khi mức biến động và các đợt điều chỉnh đều nhẹ nhàng hơn.

sự thay đổi trong biến động

Theo dữ liệu từ Glassnode, công ty phân tích Blockchain, độ biến động thực tế của bitcoin trong chu kỳ tăng giá hiện tại chỉ dao động dưới 50%, thấp hơn đáng kể so với mức 80–100% ghi nhận trong các đợt “bull run” trước đó.

Chỉ số biến động kỳ vọng trong 30 ngày cũng cho thấy xu hướng giảm rõ rệt. Đây là chỉ báo mang tính dự báo, phản ánh kỳ vọng về biến động giá trong thời gian tới.

Sự ổn định này có thể đến từ việc vốn hóa thị trường của bitcoin ngày càng lớn, làm tăng tính thanh khoản và thu hút thêm các nhà đầu tư tổ chức thông qua các sản phẩm ETF và phái sinh.

“Với vốn hóa thị trường vượt 2.000 tỷ USD, bitcoin hiện là tài sản có giá trị lớn thứ 7 trên toàn cầu. Khi thanh khoản sâu hơn và quy mô định giá lớn hơn, cần một lượng vốn rất lớn mới có thể tạo ra biến động giá đáng kể,” Glassnode nhận định.

Ảnh minh hoạ: Reuters

Đà tăng trưởng ổn định

Nhìn lại chu kỳ tăng giá giai đoạn năm 2020-2021, khi bitcoin leo từ 4.000 USD lên gần 70.000 USD, thị trường chứng kiến nhiều đợt điều chỉnh sâu trên 30%. Trong thị trường tài chính truyền thống, mức điều chỉnh trên 20% thường được coi là tín hiệu của bear market.

Tuy nhiên, khi so sánh với đợt tăng giá từ khoảng 30.000 USD lên hơn 100.000 USD kể từ tháng 3/2023 lại hoàn toàn khác. Đà tăng lần này mang hình thái “stair step – bậc thang” – các đợt tăng mạnh được nối tiếp bởi giai đoạn tích lũy ổn định, trước khi bước vào đà tăng tiếp theo.

“Chúng tôi quan sát thấy mức điều chỉnh giá trong chu kỳ hiện tại nông hơn so với các chu kỳ bull market trước. Phần lớn các đợt giảm chỉ dưới 25% từ đỉnh cục bộ,” theo Glassnode.

Sự thay đổi trong tính chất của chu kỳ tăng giá lần này tiếp tục được cho là đến từ sự tham gia mạnh mẽ hơn của các tổ chức tài chính, mức đòn bẩy thấp hơn và việc hạn chế các hành vi đầu cơ quá mức.

Trong các chu kỳ trước, nhiều sàn giao dịch lớn cho phép sử dụng đòn bẩy lên tới 100 lần, giúp nhà đầu tư kiểm soát vị thế giao dịch lớn hơn nhiều so với vốn thực có. Điều này không chỉ khuếch đại lợi nhuận mà còn làm gia tăng rủi ro thua lỗ.

Tuy nhiên, trong những năm gần đây, các sàn đã cắt giảm mạnh mức đòn bẩy tối đa, từ đó làm dịu bớt các hành vi đầu cơ và tạo nền tảng cho một chu kỳ tăng trưởng bền vững hơn.