Crystal Bay Airlines – công ty hàng không mới của đại gia Nguyễn Đức Chi đang đối mặt với thách thức tài chính nghiêm trọng.

Thông tin đăng ký và cơ cấu cổ đông

Theo giấy đăng ký kinh doanh, Công ty Cổ phần Crystal Bay Airlines được thành lập vào ngày 06/11/2025 với vốn điều lệ 300 tỷ đồng và hoạt động trong 51 ngành nghề, trong đó lĩnh vực chính là vận chuyển hành khách bằng đường hàng không.

Cơ cấu cổ đông sáng lập: Tập đoàn Du lịch Crystal Bay nắm giữ 282 tỷ đồng (94 % vốn điều lệ) và ông Nguyễn Đức Chi – một trong những đại gia Việt kiều từ Đông Âu – góp 15 tỷ đồng (5 %). Ông Chi đồng thời là Chủ tịch công ty.

Hoạt động kinh doanh và dự án hàng không

Trước khi thành lập hãng, Tập đoàn Du lịch Crystal Bay đã tham gia vào mảng vận tải hàng không từ năm 2022, khai thác các chuyến bay charter quốc tế đưa khách tới các điểm du lịch như Cam Ranh và Phú Quốc. Năm 2023, tập đoàn thành lập Công ty TNHH Crystal Bay Tour để phát triển phần mềm bán vé máy bay và tour du lịch.

Ngành hàng không Việt Nam đang mở ra “miếng bánh” lớn nhờ Luật Hàng không mới, dự kiến tạo động lực phát triển bền vững. Theo Cục Hàng không, trong 9 tháng đầu năm 2025, tổng số hành khách vận chuyển đạt 64,1 triệu người (+10,7 % so với cùng kỳ 2024) và khối lượng hàng hóa 1,1 triệu tấn (+18,7 %).

Hiệu quả tài chính 2022‑2025

Theo báo cáo tài chính 6 tháng đầu năm 2025, Crystal Bay Airlines lỗ hơn 41 tỷ đồng, tổng lỗ lũy kế gần 65 tỷ đồng. Các năm trước:

• 2024: lỗ 109 tỷ đồng
• 2023: lợi nhuận 101 tỷ đồng
• 2022: lỗ 94 tỷ đồng

Cuối quý II/2025, vốn chủ sở hữu chỉ còn 1 582 tỷ đồng, trong khi tổng nợ phải trả lên tới 5 440 tỷ đồng – tương đương 3,44 lần vốn chủ sở hữu. Đáng chú ý, nợ trái phiếu chiếm 2 287 tỷ đồng. Kiểm toán A&C đưa ra ý kiến ngoại trừ liên quan đến hai dự án Rocko Bay Resort và Sailing Ninh Chữ Bay, các dự án đã bị thu hồi nhưng chưa được đánh giá đầy đủ về tác động tài chính.

Rủi ro và các giao dịch thế chấp

Trước khi thành lập Crystal Bay Airlines, ông Nguyễn Đức Chi và vợ bà Lê Minh Hà đã thực hiện một loạt giao dịch thế chấp cổ phần trên sàn VNDirect:

• Ngày 18/9/2025: thế chấp 46 triệu cổ phần Crystal Bay (≈40 % vốn điều lệ).
• Ngày 8/8/2025: thế chấp 14,05 triệu cổ phần Crystal Bay Việt Nam (≈41,3 % vốn).
• Tháng 3/2025: thế chấp 440 nghìn cổ phần Công ty Cổ phần Thương mại Resort Hoàn Cầu.

Những giao dịch này cho thấy mức độ phụ thuộc lớn vào vốn vay và trái phiếu, làm tăng rủi ro tài chính nếu dòng tiền từ hoạt động hàng không không cải thiện.

Triển vọng ngành hàng không và những bài học

Ngành hàng không Việt Nam vẫn thu hút nhiều nhà đầu tư, với sự xuất hiện của Sun Phu Quoc Airways, AirAsia và các dự án mới. Tuy nhiên, lịch sử cũng chứng kiến nhiều đại gia rút lui nhanh chóng (ví dụ: Hãng bay Cánh Diều, Vietravel Airlines) do áp lực tài chính và môi trường cạnh tranh khốc liệt.

Đối với Crystal Bay Airlines, việc cải thiện lợi nhuận sẽ đòi hỏi tối ưu chi phí, mở rộng mạng lưới đường bay và khai thác tốt hơn các dịch vụ du lịch liên quan. Nếu không, công ty có thể rơi vào vòng tròn nợ và thua lỗ kéo dài.

Liệu Crystal Bay Airlines có thể biến thách thức thành cơ hội và khẳng định vị thế trong ngành? Hãy theo dõi các báo cáo tài chính tiếp theo và những quyết định chiến lược của ông Nguyễn Đức Chi.