Nội dung chính
2026 sẽ là năm quyết định cho thị trường chứng khoán Việt Nam khi làn sóng IPO mạnh mẽ và dòng tiền khối ngoại quay trở lại.
Fed tiếp tục giảm lãi suất, giảm áp lực tỷ giá
Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Nghiên cứu & Phát triển KHCN tại Yuanta Việt Nam, dự báo Fed sẽ duy trì chính sách giảm lãi suất trong năm 2026. Khi lãi suất USD hạ xuống, chênh lệch lãi suất giữa USD và VND thu hẹp, giúp đồng Việt Nam thở dễ hơn và giảm áp lực bán ròng từ các nhà đầu tư nước ngoài.
Ông Minh nhận định mức trượt giá năm 2026 có thể dao động trong khoảng 1,5‑2 %, thấp hơn đáng kể so với mức gần 4 % của năm 2025.
Động lực khác đưa vốn ngoại trở lại
Carry trade Nhật Bản
Nhật Bản đang trải qua lạm phát tăng và có khả năng nâng lãi suất JPY. Khi lãi suất đồng yên lên, các nhà đầu tư sẽ ít có xu hướng rút vốn về Nhật, giảm áp lực rút vốn toàn cầu và tạo điều kiện cho dòng tiền ngoại nhập vào Việt Nam.
Làn sóng IPO và chuyển sàn
Theo chu kỳ 3‑năm, năm 2026 dự kiến sẽ là năm thứ hai của đợt bùng nổ IPO. Các doanh nghiệp sẽ không chỉ tập trung vào tài chính, ngân hàng và bất động sản mà còn mở rộng sang dịch vụ giải trí, sản xuất và công nghệ. Điều này mang lại “hàng mới” chất lượng, nâng tỷ lệ vốn hóa thị trường lên hơn 100 % GDP (hiện khoảng 70 %).
Việc chuyển sàn từ UPCoM lên HOSE/HNX cùng với các đợt IPO sẽ đa dạng hoá danh mục, giảm áp lực “room” trên VN‑Index và làm cho chỉ số phản ánh sức khỏe thị trường một cách khách quan hơn.
Việt Nam nâng hạng lên Emerging Market
Chỉ số FTSE đã nâng hạng Việt Nam lên thị trường mới nổi (Emerging Market). Các cơ quan quản lý đã đặt KPI rõ ràng và tăng tốc độ xử lý quy định, tạo niềm tin mạnh mẽ cho nhà đầu tư quốc tế.
Thách thức tăng trưởng 10 % và giải pháp tài khóa
Mục tiêu tăng trưởng GDP 10 % vào 2026 được xem là “cực kỳ khó khăn” nhưng là nhiệm vụ bắt buộc. Khi không gian chính sách tiền tệ cạn kiệt, ông Minh nhấn mạnh vai trò của đầu tư công mạnh mẽ để bơm tiền vào nền kinh tế.
Mặc dù lạm phát dự kiến vẫn dưới 4,5 % nhưng kỳ vọng lạm phát có thể tăng lên do kích thích tài khóa. Ông cho rằng việc cân bằng giữa tăng trưởng và ổn định giá cả là “đánh đổi cần thiết”.
Triển vọng FDI trong bối cảnh toàn cầu
FDI vẫn là động lực quan trọng. Dù đăng ký mới giảm, tốc độ giải ngân vẫn ổn và dự báo căng thẳng thuế quan sẽ hạ nhiệt trong 2026, tạo môi trường thuận lợi cho dòng vốn đầu tư nước ngoài.
Nhìn chung, sự kết hợp giữa chính sách tiền tệ thoải mái, làn sóng IPO đa ngành, và cải thiện môi trường đầu tư sẽ giúp thị trường chứng khoán Việt Nam đón nhận một năm 2026 “bùng nổ”.
👉 Xem diễn biến VN‑Index hôm nay